El Banco Central tomó USD 1.000 millones de deuda para intervenir en el dólar

Ante la creciente presión del mercado cambiario y la corrida contra el dólar, el Banco Central (BCRA) cerró un préstamo Repo con un grupo de bancos internacionales por USD 1.000 millones. La operación tiene como objetivo reforzar las menguadas reservas de la entidad, permitiéndole intervenir con mayor capacidad en el mercado de cambios.

El préstamo, liderado por instituciones como Citi, JP Morgan y Morgan Stanley, se acordó a una tasa del 8,8% anual y con un plazo de devolución de dos años y cuatro meses. Aunque desde el Banco Central intentaron presentar la operación como una compraventa de activos -utilizando los títulos Bopreal como garantía- el mecanismo reúne todas las características de un préstamo convencional.

En un comunicado oficial, el organismo destacó que esta herramienta "incrementa la flexibilidad del BCRA para mitigar desbalances en la oferta y demanda de divisas", reconociendo explícitamente que la operación responde a la presión sobre el dólar. Además, subrayó que esta medida reduce riesgos en la implementación de políticas monetarias y cambiarias, mientras busca estabilizar las expectativas económicas.

Reservas en jaque

El contexto actual refleja la debilidad de las reservas internacionales, una situación que limita las estrategias del BCRA para contener la inflación y estabilizar el tipo de cambio. Este viernes, incluso, el exministro de Economía Domingo Cavallo cuestionó la estrategia de utilizar las reservas como ancla cambiaria.

A pesar de las críticas, el Banco Central defendió la medida como un paso positivo para garantizar la continuidad del comercio exterior y evitar interrupciones en la cadena productiva. "El esfuerzo sostenido del BCRA por incrementar la posición de liquidez de sus reservas permitió asegurar la normalización de los pagos de comercio internacional durante 2024", afirmó el organismo.

¿Un salvavidas temporal?

Si bien el Repo brinda un alivio inmediato, el alto costo de financiamiento y las limitaciones estructurales de la economía argentina plantean interrogantes sobre la sostenibilidad de estas estrategias. La necesidad de recurrir a mecanismos como este subraya la complejidad del desafío económico que enfrenta el país, donde cada movimiento del dólar impacta en la inflación y la actividad productiva.

El panorama se mantiene tenso, con el Banco Central obligado a jugar al límite en su intento de estabilizar el mercado cambiario mientras busca mantener la confianza del mercado y la población.