Caputo obligó al Banco Nación a pagar fortunas por los depósitos en dólares

En una medida que ha generado sorpresa y debate, el Banco Nación ofrece tasas de interés en dólares que superan ampliamente a las de cualquier otra entidad financiera del país. Con una Tasa Nominal Anual (TNA) del 2% por ventanilla y del 2,5% para operaciones electrónicas, el banco estatal paga más de doscientas veces lo que ofrecen sus competidores. Mientras el Santander paga un 0,05% y el BBVA un 0,35%, el Banco Ciudad apenas llega al 0,01%. Esta generosidad no parece casual, sino más bien una estrategia desesperada del equipo económico para contener la salida de dólares del sistema financiero.

El contexto: fuga de depósitos y presión sobre las reservas

La decisión de elevar las tasas de manera tan abrupta, tomada este lunes, llega en un momento crítico para las reservas del Banco Central. Según datos revelados por el ex titular de la Aduana, Guillermo Michel, en los últimos 80 días hábiles los argentinos retiraron USD 4.237 millones de sus cuentas en dólares, lo que equivale a un promedio de USD 50 millones por día. Esta fuga de divisas se suma a la pérdida de reservas que ya sufre el BCRA debido al dólar blend y a la intervención en el mercado MEP.

"Luego del pico de depósitos del sector privado en dólares, que alcanzó los USD 34.626 millones el 31 de octubre de 2024, el retiro de dólares del sistema bancario se aceleró. Al 28 de febrero de 2025, los depósitos cayeron a USD 30.389 millones", publicó Michel en su cuenta de X. Esta situación ha llevado al Ministerio de Economía a tomar medidas extremas para intentar retener los dólares en el sistema, aunque con riesgos evidentes.

Los riesgos: un juego peligroso con el patrimonio del Banco Nación

La estrategia de ofrecer tasas tan altas no está exenta de peligros. Según un ex director del Banco Nación, "esta decisión afecta el patrimonio del Banco". En caso de una devaluación, el banco necesitaría una cantidad significativa de pesos para cumplir con sus obligaciones en dólares, algo que parece "imposible en una plaza que el gobierno secó deliberadamente", señaló la fuente.

Además, esta medida podría tener implicancias legales en el marco de la demanda que enfrenta el Estado argentino por la recuperación de YPF. El fondo Burford Capital, que reclama USD 16.000 millones, ha solicitado a la jueza Loreta Preska cobrarse con activos argentinos, incluyendo el Banco Nación. Para lograrlo, debe demostrar que el banco no opera de manera independiente, sino que responde a las instrucciones del Ministerio de Economía. "Una vez más, se la regalaron a los buitres", concluyó una fuente cercana al caso.

El dólar futuro y la sombra del FMI

En paralelo, el mercado ya apuesta a una devaluación, lo que se refleja en el alza del precio del dólar futuro. Con la tasa que ofrece el Banco Nación, la cobertura implícita del dólar se ubica en $1700, un valor que coincide con el techo mencionado en las negociaciones con el FMI para implementar un esquema de flotación cambiaria en Argentina, según reveló LPO.

Esta encrucijada pone al ministro de Economía, Luis Caputo, en una posición delicada. Por un lado, busca frenar la salida de dólares y fortalecer las reservas; por el otro, arriesga el patrimonio del Banco Nación y podría complicar aún más la situación legal del país frente a los fondos buitre. Mientras tanto, los ahorristas se benefician de tasas históricamente altas, pero la pregunta que queda en el aire es cuánto tiempo podrá sostenerse esta estrategia sin consecuencias graves para la economía argentina.